Centrální banky a trading: Jak monetární politika ovlivňuje vývoj na trhu

V tradingu bohužel nestačí analyzovat pouze graf ale je potřeba mít pod palcem několik dalších faktorů. Jedním z nich je monetární politika centrálních bank, která výrazně ovlivňuje vývoj na finančním trhu. V tomto článku se společně podíváme na to, jak fungují centrální banky a jak to aplikovat v praxi.

🏦 Centrální banky a jejich funkce

Centrální banka je jednoduše řečeno "banka všech bank v dané zemi", u nás v České republice je to Česká národní banka. Jedná se tedy o finanční veřejnou instituci, která rozhoduje o měnové politice v zemi, zodpovídá za množství peněz v oběhu, dohlíží na inflaci a také na měnový kurz. 

Díky centrální bance může fungovat celý bankovní systém, založený na přijímání a vydávání peněz formou vkladů, investic či úvěrů. Konkrétně u centrální banky si peníze půjčit nelze, respektive běžní spotřebitelé nemohou. Centrální banka je zde od toho, aby peníze půjčovala ostatním komerčním bankám, které u ní mají otevřený účet.

Cílem každé centrální banky je prioritně cenová stabilita, tedy inflace v cílovém pásmu 1-3 % (ideálně však 2 %). Centrální banka jinými slovy také spravuje měnu dané země (či skupiny zemí v případě Evropské unie) a zodpovídá za její (pokud možno) stabilní měnový kurz a cenovou hladinu. 

Dalšími úkoly centrální banky je například vydávání bankovek a mincí, zprostředkování plateb, nákup či prodej devizových rezerv, podílení se na nízké nezaměstnanosti a tak dále. 

A toto celé se nazývá jako monetární (někdy též měnová) politika.

Seznam klíčových centrálních bank

🇺🇸 FED - Federální rezervní systém

🇪🇺 ECB - Evropská centrální banka

🇯🇵 BOJ - Bank of Japan

🇬🇧 BOE - Bank of England

🇨🇦 BOC - Bank of Canada

🇦🇺 RBA - Reserve Bank of Australia

🇨🇭 SNB - Švýcarská národní banka

📊 Monetární politika a její vliv na finanční trhy

Monetární politika je soubor opatření, kterými centrální banky ovlivňují množství peněz v oběhu a úrokové sazby, aby dosáhly ekonomických cílů, jako je stabilita cen a podpora hospodářského růstu. Dělí se na expanzivní a restriktivní v závislosti na tom, co je její aktuální priorita.

📈 Expanzivní monetární politika se používá ke stimulaci ekonomiky, obvykle v období recese. Centrální banky snižují úrokové sazby a zvyšují nabídku peněz, což podporuje investice a spotřebu.

📉 Naopak restriktivní monetární politika je aplikována, když je potřeba zpomalit ekonomiku a bojovat proti inflaci. V tomto případě se zvyšují úrokové sazby a snižuje se nabídka peněz, což brání nadměrnému nárůstu cen.

Centrální banky hrají klíčovou roli v ekonomice každé země a disponují mnoha nástroji, které jim pomáhají dosahovat svých cílů. Tyto nástroje zahrnují například:

• Ovlivňování úrokových sazeb: Centrální banky nastavují základní úrokovou sazbu, která ovlivňuje náklady na půjčky a úspory (též silně ovlivňuje vývoj kurzu měny)
• Operace na volném trhu: Nákup a prodej státních dluhopisů, což pomáhá regulovat peněžní zásobu v ekonomice.
• Minimální rezervy: Určuje, kolik peněz musí komerční banky držet jako rezervu, což ovlivňuje jejich schopnost poskytovat úvěry.
• Intervence na měnových trzích: Centrální banka záměrně buď posiluje nebo oslabuje měnu vůči ostatním měnám.
• A další důležité nástroje.

📈📉 Úrokové sazby

Úrokové sazby jsou tím nejvyužívanějším nástrojem monetární politiky, jejich vývoj by měli sledovat také všichni tradeři a investoři. Úrokové sazby totiž zásadně ovlivňují poptávku po dané měně a tedy také její hodnotu. Stejně tak ovlivňují rozhodování investorů do jakých aktiv přesouvat svůj kapitál.

Jak sazby v praxi fungují?

Když centrální banka zvýší úrokové sazby, půjčky se stávají dražšími a zároveň dochází ke zvýšení sazeb na spořících účtech, termínovaných vkladech a podobných nástrojích, které jsou prakticky bez rizika. To znamená, že spotřebitelé si přestanou tolik půjčovat a utrácet, místo toho si začnou více spořit. To způsobí, že inflace v dané zemi začne klesat (menší poptávka po produktech či službách povede ke snížení cen).

Naopak, snížení úrokových sazeb vede k levnějším úvěrům a klesají také úroky na spořících účtech. Nižší sazby usnadňují financování projektů, což může vést k růstu investic a zvýšení ekonomické aktivity. 

Jak to vnímat z pohledu tradera?

Úrokové sazby by měli sledovat všichni tradeři, kteří chtějí zvýšit svou pravděpodobnost na úspěšné obchody. Úrokové sazby totiž hrají velmi klíčovou roli v investičním rozhodování nejen běžných, ale i institucionálních investorů. S vyšší úrokovou sazbou se stává daná měna atraktivnější, jelikož logicky poskytuje jejímu držiteli vyšší výnos. Při obchodování měnových párů (forex) je pak zohledňování úrokových sazeb naprosto klíčové.

Každá měna má v dané zemi centrální banku, která stanovuje úrokové sazby. Forexoví obchodníci by měli mít ponětí o tom, jaká je situace v dané ekonomice a sledovat vývoj úrokových sazeb, protože tím dokážou predikovat možný budoucí vývoj. V rámci dvou různých měn bude pro tradery a investory ve většině případů atraktivnější ta měna, ke které se váže vyšší úroková sazba. 

Podívejte se na ukázku níže (přesuň slide pro zobrazení dalších obrázků).

Co to vlastně je za grafy? Jedná se o vývoj měnového páru USDJPY a porovnání tohoto vývoje s výší úrokových sazeb ze strany Federálního rezervního systému (americká centrální banka) a Bank of Japan (japonská centrální banka). V březnu roku 2022 reagoval FED postupným zvýšením úrokových sazeb na přetrvávající inflaci, zatímco BOJ se držela své ultra uvolněné měnové politiky a sazby nezvýšila i přes mírně rostoucí inflaci. Americký dolar za tu dobu posílil vůči japonskému jenu o více než 36 %. A posílily tak téměř všechny měny, které jsou v páru s JPY (EURJPY, GBPJPY, AUDJPY, ...).

Každý trader tedy potřebuje vědět jak fungují úrokové sazby a jak je může aplikovat do své tradingové strategie. Samozřejmě že nejde jen o ně, do "hry" vstupuje spousta dalších faktorů, ale i například vyhlašování makrodat typu inflace, nezaměstnanost nebo třeba HDP, to všechno ovlivňuje centrální banky v rozhodování o úrokových sazbách. Celá ekonomika je tím krásně propojená a jakmile to jednou pochopíte, tak v tom budete mít navždy jasno.

💡TIP: Stáhni si první část mého fundamentálního kurzu, ve které se o fundamentální analýze dozvíš víc. Tato první kapitola je zcela zdarma a bez jakýchkoliv závazků. ✅

Na co si dále dávat u centrálních bank pozor?

Centrální banky o úrokových sazbách rozhodují zpravidla 8x do roka, a to v rámci jejich měnovo-politických zasedání. Před těmito zasedáními je vhodné analyzovat aktuální ekonomickou situaci dané země. Pokud se v zemi zvyšuje inflace a do toho přichází další informace, typu rychle rostoucí mzdy nebo maloobchodní tržby, tak lze očekávat zvýšení úrokových sazeb pro ochlazení ekonomiky. 

Po zasedání centrálních bank je zase důležité vyhodnotit celkovou rétoriku a postoj centrální banky, včetně komentářů jejích vrchních představitelů (to je služba, kterou poskytujeme naším členům v komunitě), jelikož to nám pomůže určit aktuální sentiment na daném trhu.

Centrální banky také jednou za čas zveřejňují statementy, což jsou dokumenty, které obsahují bližší informace a klíčová vodítka k budoucímu rozhodování, vyplývající z jejich předchozího jednání. I ty je vhodné vyhodnocovat, což opět v komunitě pravidelně děláme.

🔁 ZÁVĚR K CENTRÁLNÍM BANKÁM

Monetární politika je klíčovou součástí fundamentální analýzy, díky které si každý trader dokáže zvýšit pravděpodobnost na úspěšné obchody. Mít své technické analýzy podložené také z fundamentálního (ekonomického) hlediska je game changer, který bohužel většina traderů přehlíží. Ty už ale nyní víš, že úrokové sazby hrají v rámci tržního vývoje obrovskou roli a je vhodné si o tom nastudovat více informací. 

Nezapomeň si stáhnout první kapitolu fundamentálního kurzu zdarma a pokud by ses chtěl naučit analyzovat fundamenty jako profík, tak se mrkni na tento odkaz. 🤝

📝 Další užitečné články: KnowTrade blog

📚 Komplexní vzdělávací kurzy získej zde

📈 Přidej se do rostoucí komunity traderů zde

💻 Nevíš jak dál a chceš nasměrovat tím správným směrem? Pojďme si zavolat