Košík
0
0,00 Kč
Fundamentální analýza pro začátečníky
16.09.2025
Umět analyzovat grafy a identifikovat vstupní příležitosti je skvělé, ale ve finále nám to k ničemu nebude, dokud si nedokážeme logicky a hlavně pomocí dat odvodit, proč by se měl trh daným směrem skutečně pohnout. A právě s tím nám pomůže fundamentální analýza, která zkoumá důvody aktuálního vývoje a snaží se pomáhat s identifikací budoucího vývoje.
📣 Co je to fundamentální analýza?
Fundamentální analýza je analytický přístup, který se opírá o různé informace, vycházející z ekonomiky. Na rozdíl od technické analýzy, která se zaměřuje hlavně na cenové grafy a vzorce, fundamentální analýza pracuje s reálnými daty z ekonomiky nebo v případě akciových společností s kvartálními výsledky. Trader díky ní může lépe pochopit, proč se cena pohybuje určitým směrem a co by ji mohlo ovlivnit v budoucnu.
Její síla spočívá v tom, že poskytuje mnohem širší kontext, než technická analýza. Pomáhá také identifikovat či potvrzovat dlouhodobé trendy na trhu. Trh totiž nereaguje jen na grafické formace, ale především na fundamenty – tedy na ekonomická data, výsledky firem, kroky centrálních bank a obecná očekávání. Bez znalosti těchto základů je trading spíše hazardem než řízenou strategií.
➡️ Faktory ve fundamentální analýze
Aby fundamentální analýza dávala smysl, je potřeba znát hlavní faktory, které ovlivňují jednotlivá aktiva. Tyto faktory se liší podle toho, zda analyzujeme akcie, měny, komodity nebo kryptoměny, ale princip je podobný – jde o to identifikovat, zda je na základě těchto dat o dané aktivum zájem či nikoliv, podle toho se totiž bude odvíjet jeho vývoj na trhu.
1. Makroekonomická data - růst HDP, inflace, nezaměstnanost, developerská data, ...
2. Monetární politika centrálních bank - měnové intervence, úrokové sazby, projevy bankéřů, ...
3. Obchodní politika vlád - cla, kvóty, spory, dohody, projevy politiků, ...
4. Geopolitická situace - obchodní války, civilní války, nepokoje, přírodní katastrofy, ...
5. Výsledky akciových firem - tohle je spíše pro akciové investory
6. Různé reporty, statementy - analýzy významných institucí, COT reporty, ...
📈 Nabídka a poptávka na trhu
To nejdůležitější o co v rámci fundamentální analýz jde, je pochopení konceptu nabídky a poptávky. Pokud je po určitém aktivu (měně, akcii, komoditě) vysoká poptávka, jeho cena roste. Pokud poptávka klesá, cena padá. Jenže co ovlivňuje to, jestli lidé chtějí aktivum nakupovat, nebo se ho naopak zbavovat? Právě tady nastupují již zmíněné úrokové sazby a makroekonomická data.
Úrokové sazby stanovuje centrální banka a ty mají zásadní vliv na atraktivitu měny nebo daného trhu. Pokud banka sazby zvyšuje, půjčky jsou dražší, ale zároveň se vyplatí držet danou měnu, protože přináší vyšší výnos (např. na spořicích produktech). To zvyšuje poptávku po měně a její kurz obvykle posiluje. Naopak když sazby klesají, investoři hledají výnos někde jinde – třeba v akciích nebo komoditách – a měna naopak oslabuje.
Zároveň je důležité si uvědomit, že veškeré události či zveřejňování makroekonomických dat svým způsobem významně ovlivňují očekávání trhu ohledně budoucího zasedání centrální banky.
Pokud například dojde k zavedení vysokých dovozních cel v dané zemi, může to zatlačit na růst inflace a centrální banka tedy bude pravděpodobně zvažovat zvýšení úrokových sazeb. Na základě toho spousta obchodníků nakoupí měnu, ke které se tato informace váže.
✅ Jak fundamentální analýzu aplikovat v praxi?
Fundamentální analýza není jen o sledování grafů s makrodaty nebo čísel v kalendáři. Jejím smyslem je chápat, co konkrétní data znamenají pro ekonomiku a jak na ně budou reagovat trhy. Každý údaj – ať už inflace, nezaměstnanost, nebo HDP – má návaznost na rozhodování centrálních bank o úrokových sazbách. A právě úrokové sazby jsou hlavní hnací silou finančních trhů.
Pokud například inflace dlouhodobě roste nad cílovou hodnotu, centrální banka má tendenci sazby zvyšovat. To posiluje měnu, protože investoři očekávají vyšší výnos. Naopak, když ekonomika zpomaluje a nezaměstnanost roste, banka spíše sazby sníží, což může měnu oslabit, ale zároveň podpořit třeba akciové trhy. Chápání těchto souvislostí dává traderovi výhodu – ví, proč se cena hýbe a co ji může posunout dál.
Fundamentální analýza je tak klíčová i při určování sentimentu trhu. Pokud data vyjdou výrazně nad očekávání, sentiment se stává býčím (podporující růst) a naopak pokud data dopadnou pod očekávání, tak nálada se rychle mění na medvědí (podporující pokles). Tyto změny nálad se pak projeví na grafech – a právě tady přichází na řadu technická analýza. Kombinace fundamentů s technikou zvyšuje pravděpodobnost úspěchu: víš nejen "kde" (technicky) obchodovat, ale také "proč" (fundamentálně).
📚 K tomuto článku vznikl také 23 minutový master class, ve kterém jdeme na téma fundamentální analýzy víc do hloubky. ⤵️
📝 Další užitečné články: KnowTrade blog
📚 Komplexní vzdělávací kurzy získej zde
📈 Přidej se do rostoucí komunity traderů zde