Proč nemůžou centrální banky rychle snížit sazby?

Inflace se u nás v ČR dostala zpět na dvouprocentní cíl České národní banky. Ceny již tolik nerostou ale hypotéky jsou pořád těžce dosažitelné. Proč prostě centrální banka nevrátí úrokové sazby zpět na přijatelné hodnoty? Bohužel, není to tak jednoduché a v tomto článku si to vše objasníme.

TIP: Nevíte jakým způsobem fungují úrokové sazby? Přečtěte si prvně tento článek ✅

Úrokové sazby jsou velmi řešeným tématem zejména v posledních 3 letech. V letech 2021/2022 celosvětově inflace nabírala na obrátkách a centrální banky tak začaly přistupovat k zpřísňování jejich monetární (též měnové) politiky formou zvyšování úrokových sazeb. Výše sazeb se měnila téměř každé jednotlivé zasedání, vždy zpravidla o 0,25 nebo 0,50 bázických bodů. 

V České republice dosáhly sazby výše 7,00 %, což byla nejvyšší úroveň za posledních 10 let, jak můžeme vidět na obrázku níže. ⤵️

Jak fungují úrokové sazby?

Pokud inflace v dané zemi roste, je to často způsobeno příliš velkou poptávkou po produktech a službách, což zvyšuje jejich ceny. Zpravidla bývá také nezaměstnanost na velmi nízkých úrovních a ekonomický růst je velký. V takovém případě centrální banka přistoupí ke zvýšení úrokových sazeb, aby trochu ochladila ekonomiku. 

V praxi se stane to, že tímto krokem vzrostou úroky na spořících produktech a zároveň se zdraží také úvěrové produkty, tedy například různé formy úvěrů či hypotéky. 

V tento moment si přestanou spotřebitelé tolik půjčovat a budou si peníze raději spořit, aby si je zhodnotili s minimálním rizikem. To způsobí, že nebudou tolik utrácet za produkty/služby jako předtím a inflace se tak postupně dokáže stabilizovat zpět na 2 %, což je roční přijatelná hodnota a cíl téměř všech centrálních bank.

❓ Nojo, ale inflace už přeci i u nás v ČR je poblíž 2 % a stejně se úrokové sazby snižují pomalu. Tak prostě centrální banka nevrátí úroky zpět na přijatelnou úroveň?! ⤵️

📉 Úrokové sazby = vliv na vývoj měny 

Úrokové sazby totiž ovlivňují poptávku po daných měnách. Pokud je po dané měně velká poptávka, tak má měna tendenci růst na své hodnotě. To znamená, že pokud sazby dlouhodobě rostou nebo se drží na vyšších úrovních, tak jí nakupují zahraniční investoři, protože na ní mají vyšší výnos. Krásným reflektujícím příkladem je vývoj měnového páru EUR/CZK, který měří kurz eura vůči koruně (tedy kolik korun dostaneme za 1 euro).

Zde můžeme jasně vidět, že euro vůči koruně od roku 2021 sláblo, respektive že koruna vůči euru sílila. Na začátku roku 2021 bychom za 1 euro dostali až 27 Kč, zatímco o 2 roky později bychom dostali už jen 23,5 Kč (čím méně korun za euro dostáváme, tím je koruna silnější). ⤵️

Proč tedy centrální banky nemohou snížit úrokové sazby najednou?

Příliš strmý pokles úrokových sazeb by způsobil odliv zahraničního kapitálu, respektive nižší poptávku po dané měně a to by se projevilo silným výprodejem. Měna by tak ztratila několik % své hodnoty a jelikož je cílem centrální banky také stabilní měnový kurz, tak by se tím vlastně sama podkopala. Najednou bychom měli nevýhodné platby v zahraničí a podobně. Každá mince má tedy svůj rub a líc.

Rychlé snížení úroků na minimum by také mohlo vést k přílišnému optimismu a lidé by si začali opět silně půjčovat, což by mohlo vyvíjet další inflační tlaky a inflace by se tak lehce mohla opět rozpohybovat směrem vzhůru,

Toto jsou dva primární důvody, kvůli kterým centrální banka zkrátka nemůže dostat rychle sazby zpět do přijatelných pásem. Ekonomika je velmi zajímavá a téměř všechny nástroje působí jako dvojsečná zbraň. To nejlepší co pro sebe v rámci finančních trhů udělat, je vzdělávat se v této oblasti a pochopit veškeré důležité souvislosti. Jsem zde pro vás. 🤝

📝 Další užitečné články: KnowTrade blog

📚 Komplexní vzdělávací kurzy objednávej zde

📈 Přidej se do rostoucí komunity traderů zde

💻 Nevíš jak dál a chceš nasměrovat tím správným směrem? Pojďme si zavolat